Definisjon av CAF
CAF tilsvarer et monetært overskudd generert av aktiviteten. Egenfinansiering generert av operasjonen. Det skyldes forskjellen mellom inntekten selskapet mottar og utgiftene generert av virksomheten. Denne indikatoren skiller seg fra resultatet som vises på slutten av regnskapet.
Den måler effektivt kontantoverskuddet mens resultatet gir informasjon om årets lønnsomhet. Som illustrasjon tar CAF ikke hensyn til legater. Dette er en ressurs organisasjonen kan bruk for utviklingen eller for godtgjørelse til aksjonærene gjennom utbytte.
Hvordan beregner man CAF?
Det er to måter å beregne egenfinansiering på:
- fra EBE (brutto driftsoverskudd) - kjent som den subtraktive tilnærmingen
- fra resultatet av regnskapsåret - sa additiv tilnærming
- Illustrasjon av beregninger med eksempel
Beregning av CAF fra EBITDA
Prinsipp:
| EBE |
| - andre gebyrer (tilsvarende utbetalinger med unntak av beregnede gebyrer (allokeringer) og bokførte verdier av solgte eiendeler |
| + annen inntekt (tilsvarende samlinger med unntak av beregnet inntekt og inntekt fra salg av driftsmidler |
I praksis
| CAF = | EBE |
| - andre driftskostnader (eksklusive bevilgninger) | |
| - Finansielle utgifter | |
| - eksepsjonelle avgifter (eksklusive tildelinger og kostnader for solgte eiendeler) | |
| - Ansattes deltakelse | |
| - inntektsskatt (IS) | |
| + andre driftsinntekter (eksklusive reverseringer) | |
| + finansielle produkter (eksklusive reverseringer) | |
| + eksepsjonell inntekt (eksklusiv tilbakeføring og avhendelse av eiendeler) | |
| + lastoverføringer | |
| + - Resultatandel på felles drift |
Beregning av CAF fra resultatet av regnskapsåret
Prinsipp:
| Netto fortjeneste |
| - beregnet inntekt og inntekt fra salg |
| + beregnede gebyrer og bokførte verdier av solgte eiendeler |
I praksis :
| CAF = | Netto fortjeneste |
| - ganger | |
| - inntekt fra salg av overførte eiendeler | |
| + begavelser | |
| + bokført verdi av solgte eiendeler |
Eksempel på egenfinansieringsberegning
La oss illustrere beregningene ved hjelp av et enkelt og konkret eksempel
| Gebyrer | Produkter | ||
| Råvarekjøp | 500 000 € | Solgt produksjon | 1 620 000 € |
| Materiell lagervariasjon | 30 000 € | Lagret produksjon | 38 000 € |
| Eksterne tjenester | 130 000 € | ||
| Avgifter og avgifter | 20 000 € | ||
| Personalkostnader | 650 000 € | ||
| Avskrivningsgodtgjørelse | 90 000 € | ||
| Tildeling til proviant | 18 000 € | ||
| Finansielle utgifter | 60 000 € | ||
| Inntektsskatt | 80 000 € | ||
| Resultater | 80 000 € | ||
| 1 658 000 € | 1 658 000 € | ||
Beregning fra EBITDA (se mellomliggende forvaltningsbalanser)
Merverdi = produksjon for året - forbruk for året
Produksjon = € 1.620.000 + € 38.000 = € 1.658.000
Årets forbruk = Kjøp av råvarer + Endring i materiallager + Eksterne tjenester = € 500 000 + € 30 000 + € 130 000 = € 660 000
Merverdi = € 1,658,000 - € 660,000 = € 998,000
EBE = Merverdi - Skatter og avgifter - personalkostnader => € 998 000 - € 20 000 - € 650 000 = € 328 000
CAF = EBITDA - Finansielle kostnader - Inntektsskatter = € 328 000 - € 60 000 - € 80 000 = 188 000 €
Beregning fra resultatet
CAF = Resultat + Avskrivningsgodtgjørelse + Avsetningsgodtgjørelse => € 80.000 + € 90.000 + € 18.000 = 188 000 €
Tolke og bruke egenfinansieringskapasitet
Denne indikatoren finner du i finansieringstabellene ved siden av andre finansieringsspaker som er kapitaløkninger, lån eller salg av eiendeler. De CAF er et internt finansieringsmiddel. Det representerer kontantoverskuddet som følge av selskapets aktivitet.
Dette overskuddet kan brukes til å finansiere veksten av aktiviteten (gjennom finansiering av arbeidskapital), tilbakebetale lån eller finansiere en investering.
Fordelen er å tilby økonomisk uavhengighet i motsetning til lån som binder selskapet til en debitor på lang sikt og som øker kostnadene på grunn av rentegebyret.
På den annen side vil aksjonærene utvilsomt se et svakt syn på at flertallet av overskuddet blir reinvestert.
Dette er subtile beslutninger som skal tas. Utfordringene: å skjære mellom godtgjørelse til aksjonærer og styrking av egenkapital.
Vi har sett noen nyttige dokumenter for å gå videre.
CAF -grense
I motsetning til ETE (Operating Cash Flow Surplus), egenfinansieringskapasitet er basert på anerkjennelse av potensielle og ikke-reelle strømmer. Omsetningen av en uoppfylt faktura er inkludert i indikatoren mens kontantstrømmen forblir uendret.
Forskjeller mellom CAF og kontantstrøm (MBA)
MBA er veldig nært. Den eneste forskjellen er det MBA inkluderer gevinster eller tap ved salg av eiendeler. Eller tatt hensyn til eksepsjonelle poster som forblir reelle kontantstrømmer. Avhengig av analysetype kan det være aktuelt å bruke den ene eller den andre indikatoren.
